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  • 【投资理财】解读“定量王”德邵的高频交易策略
    时间:2017-10-17 23:03:50来源:模板之家 作者:转载大师 下载:1940 次


    作者:丁鹏

    来源:中国量化投资学会(ID: chinaqi201203


    本节主要介绍了量化投资领域的传奇人物德邵(David.E.Shaw)令人惊奇的经历。这位计算机领域的顶级专家不仅在科学研究上硕果累累,还利用超级计算机实现了可观的盈利,又开发了化学计算机Anton,推动了化学研究的长足进步,无论在科研还是投资领域,德邵都实现了自己的人生价值。不愧为定量王。



    1、谁是德邵?


    德邵是美国著名的计算机大师兼投资大师,他是个超级学霸,在全球顶尖的斯坦福大学计算机专业博士毕业后,不到30岁就进入哥伦比亚大学任教授,专门研究超大规模并行计算。他还被两届美国总统纳入总统科技顾问委员会,在学术领域这已经很了不起了。


    即使是顶级学术大咖,德邵当时的生活依旧非常清贫,所以他和量化投资教父西蒙斯教授一样,进入华尔街著名投行摩根斯坦利担任量化交易员。两年后,他成立了自己的对冲基金公司。20年来,德邵管理的资产规模从初创时的2800万美元增加到了当下的300亿美元。2015年,德邵的个人资产高达41亿美元,杀入全球个人财富500强的榜单。这位科学怪人在成功之后一头扎进了化学计算机的研究当中,他的研发团队D.E.Shaw Research(DESRES)开发的第二代Anton计算机把许多科研模拟大跨步地推向实用,不可不谓人生赢家。


    2、高频交易


    量化投资是投资领域的皇冠,高频交易是这顶皇冠上的明珠,德邵的策略正是利用高速计算机和市场瞬间的有效性进行高频交易套利。


    举个例子,如有两个人在市场上交易,一人买一只股票挂了31元的买单,另外一个人挂了30元的卖单,两人进行撮合成交。假如第三方的计算机速度非常快,则可以迅速把30元的卖单先吃掉,转手再转手卖给31元的买单,做个短手差价,而这个时间可能只有几秒钟,甚至几毫秒。


    德邵大规模并行计算机技术就可以做到,他的量化交易模型在最高峰的时候占到了纽约交易所5%的交易量。他的计算机系统来回的买卖交易,就像割草一样,每一个交易只割了一点点小草头,但因为速度快交易次数足够多,累积下来收益惊人。德邵是斯坦福大学的博士,又在大规模并行计算领域中做到了国际最顶尖的水平,就算华尔街其他高频交易模型也完全无法与之抗衡,更别提普通散户了。


    3、如何提高交易速度


    第一、托管机房。


    托管机房是指将交易策略专门放在交易所的机房里,租一台服务器,现在交易所都设有机房,上海证券交易所设有上证机房,上海期货交易所设有张江机房,服务器联接交易所非常近,速度也会非常快。


    第二、灾备系统。


    在专门的交易服务机上,设有专门的灾备系统、回路保护系统、专门的防病毒系统,交易帐号、密码或者交易策略在此都比较安全,即使成为黑客们觊觎的目标,一般也难以得逞。


    第三、专线接入。


    大多数普通投资者靠互联网接入,速度本就慢,如果开户和交易异地,更会绕一大圈,有些行情要延迟十秒钟左右。若通过专线接入,从交易所传过来的行情,大约只延迟两三百毫秒左右。尤其在期货日内交易或大资金进出,高速度完全是一种压倒性优势。


    第四、VIP专线通道。


    如果做高频交易,由于交易量非常大、交易次数非常多,所以需要一个专门的通道能够迅速报单至交易所。就像头等舱的VIP通道,可以比其他人先登机。


    第五、内层数据库。


    内层数据库是指在计算机的内存中开辟一个区域直接给数据库进行处理,速度要比从硬盘上读取快两个数量级。当策略中设定的行情出现时,普通投资者的策略还没有算完,高速系统的交易指令却早已经发出,在时间上可能差了几秒十几秒,但是累积下来会损失不少盈利甚至造成损失,尤其行情突然波动时。


    第六、专用硬件。


    电脑软件的操作,运行到最后是交给计算机CPU处理,也就是说最终还是要落实到硬件上进行运算。可以把软件直接烧死在硬件里,运行速度可以提高两个数量级,因而国外的大规模高频交易对冲基金,都采用专用定制的硬件。在全球顶尖的对冲基金,可以做到在微秒间响应,国内在这方面的差距仍然非常大。目前T+1的股票行情三秒钟推送一次,T+0的期货行情五百毫秒推送一次,以专业水准而言,推送速度十分缓慢。


    如果说国外在金融交易和分析方面的软件、硬件计算机能力已经到了巡航导弹时代,中国现在最多也就处在步枪时代,两者之间的差距显而易见。



    4、征服计算化学


    德邵在市场上披荆斩棘,所向披靡,登上个人财富的顶峰之后他决定回归科学研究领域,进入了最薄弱的化学计算领域。对于曾经在哥伦比亚大学任教的德邵教授而言,在金融市场上拼杀并不仅仅只是为了赚钱,他一直认为自己是个科学家,而不单是一个交易员、一个投资者。


    事实上,程序化交易也不是那么有趣。将强大的盈利系统开发出来后,每天系统在不知疲倦地割草,机器不觉得无聊,但人类会觉得无所事事。不到50岁的德邵年轻力壮,于是这位比有钱人懂科学、比科学家有钱的计算机专家决定回到学校,重新做他的老本行研究。


    目前传统自然科学的实验手段比较单一,很多化学研究员一直在实验室中,像一百年前一样,用试管、烧杯做实验,精度、条件比之百年前强很多,但效率依旧不高,因为当时计算化学用于实际问题精度还不如做实验。这样做研究效率太低,于是德邵决定大刀阔斧地改革,开发强大的化学计算机解决这个问题。他建立了团队,计划开发专门用于计算化学做的超级计算机,取名叫Anton。


    德邵招了30多名失业博士,给他们开出了十万美元的年薪,这相当于刚毕业博士年薪的2至3倍。这些年轻的科学屌丝们很快做出了第一个Anton。Anton比传统计算机强大太多,比一般的超级计算机快一万倍,比最好的超级计算机要快一千倍,超级计算机和Anton相比完全在一个数量级。如果用传统计算机模拟需要一个月时间,但在Anton上只要一秒钟就可以模拟,简直天壤之别。


    有了这个大型化学计算机后,做科学研究也就有了非常好的利器。从2007年开始,这个团队几乎承包了全世界最权威的学术期刊《Science》(《科学》)有关化学方面的研究论文,这批博士在《Science》(《科学》)等顶尖杂志上发表了一篇又一篇的文章。有道是“工欲善其事,必先利其器”,不管是投资、研究还是其他方面都一样,可见工具的改变,会对研究产生了多么巨大的影响。


    从量化投资到计算化学,两者似乎风马牛不相及,但事实上,底层基础工具没有变,换做物理、生物或者其他科学也同样能取得效果。因为德邵的最大优势是计算速度,通过高速的大规模并行计算机,用更快的速度在市场上交易,去做各种套利、趋势、高频交易,利用速度去赚钱、去研究自然科学。


    5.、国外大型收割机来了


    量化投资有三大流派,一个是数据流派,一个模型流派,一个是计算机流派。数据流派通过扩大数据分析集,从而找到有效投资因子,比如各类传统的量化选股策略;第二种是通过复杂的数学模型,比如人工智能模型,支持向量机模型,小波分析模型,更加精确地分析概率和走势;第三个流派是计算机流派,通过高速的计算机,获得比别人更快的交易速度,德邵属于这第三个流派。


    2007年,德邵在中国的香港设立了办事处,主要关注中国私人股权投资领域。2010年,德邵成立了德邵私募股权投资管理上海有限公司,并一直在陆家嘴办公至今。


    在中国的投资市场,整体市场的有效程度、参与群体的水平、信息化的程度远远不如美国,所以现在越来越多海外投资机构蜂拥进入中国,试图用大型的高速收割机在中国金融市场斩获盈利,所以本土的研究者必须奋起直追。与其等待他国把我们打败,不如积极主动应对,培养出中国本土的大型交易收割机,强化我国本土的量化模型、量化高速交易系统,以正确的态度积极应对科技进步,让国外的收割机铩羽而归。


    本文已获得丁鹏博士特别授权,刊载以飨读者。转发请注明出处。希望国内金融市场稳步发展,金融产品越来越丰富,越来越繁荣,成就每个人国富民强的梦想!


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